韦小宝（周星驰饰）与神龙教圣女龙儿结仇，龙儿回到圣坛易容（变成了林青霞），并接任了教主之职、韦小宝奉皇上旨意，到云南安抚即将造反的吴三桂父子，路上被独臂神尼、神龙教、天地会、云南王等多方势力挟持终得化险为夷、还赢得了包括龙儿在内的众多姑娘的芳心。韦小宝到达云南并顺利地打击了吴三桂父子，回到京城受到皇帝赏识，但由于此时韦小宝身份过于复杂，韦小宝得到了《四十二章经》的启示，找到了满清宝藏，为皇上除掉了坏人，荣归故里。

　　本片剧情延续上集，但加添了韦小宝与七个老婆之间的风流艳史，令到娱乐效果更加活色生香。美女林青霞饰演神龙教主，此外尚有李嘉欣、袁洁莹、邱淑贞、陈德容等联合主演。影片前半部描写韦小宝与神龙教主之间从原来互相敌对变成大被同眠的有趣经过，后半部则描写康熙皇帝将御妹建宁公主赐婚给一方之霸的吴三桂之子吴应熊，韦小宝奉命护送出嫁，使他备感苦恼，因为她肚中已怀了小宝的骨肉，所以他想尽办法阻挠这宗婚事。不料康熙终于知悉小宝与天地会正暗谋向朝廷造反，使君臣之间的关系发生歪变。